[투자분석] "KT&G, 3분기 실적 기대치 부합할 것...現주가도 절대적 저평가 구간"
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[투자분석] "KT&G, 3분기 실적 기대치 부합할 것...現주가도 절대적 저평가 구간"
  • 곽유민 기자
  • 승인 2020.10.15 09:04
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한국투자증권은 15일 KT&G에 대해 올해 3분기 실적이 기대치에 부합할 전망이라며 투자 의견 '매수'와 목표 주가 10만7000원을 유지했다.

이정은 연구원은 "KT&G의 3분기 연결 매출액과 영업 이익은 전년 동기 대비 각각 7%, 4% 증가한 1조4100억원, 3965억원으로 컨센서스 4017억원에 부합할 전망"이라며 "KGC(한국인삼공사)는 면세 트래픽 감소로 감익을 피할 수 없으나 추석 선물 세트 판매 호조로 전분기 대비 감소폭이 축소되는 모습"이라고 분석했다.

이 연구원에 따르면 KT&G의 3분기 내수 담배 매출액은 전년 동기 수준인 5128억원, 해외 담배 매출액은 83% 증가한 2067억원으로 예상됐다. 부동산 매출액도 48% 증가할 것으로 전망됐다.

그는 "내수 담배 총 수요는 증가한 모습이지만 면세 채널 부진으로 평균판매가격(ASP)이 하락했기 때문"이라며 "해외의 경우 지난해 같은 기간 중동향 수출 선적이 원활하지 않아 바닥을 다진 반면 올해는 호조를 보여 7~9월 누적 금액 기준 212배 증가해 기저효과가 본격적으로 나타날 것"이라고 설명했다.

이 연구원은 "필립모리스와 함께 하는 궐련형 전자담배 수출이 3분기부터 시작돼 추가적인 주가 상승 모멘텀이 기대된다"며 "향후 주가의 키(key)는 전자담배 수출 국가 추가 발표와 신시장향 궐련 담배 수출 회복이 될 전망"이라고 판단했다.

그러면서 "현재 주가는 12개월 선행 주가수익비율(12MF PER) 기준 8.7배로 절대적 저평가 구간이며 배당 수익률도 5.4%에 달해 배당 메리트도 돋보인다"고 평가했다.

곽유민 기자 ymkwak@e-focus.co.kr


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